Автоматизированный маркет-мейкер (АММ) - это протокол который используют большенство DEX для подсчета цены на актив, он представляет из себя математическую формулу прописанную в коде - алгоритм.
Пул ликвидности - представляет собой хранилище активов, которые находятся в смарт-контрактах проекта, в основном состоит из двух монет, например ETH и DAI. Для понимания общей картины, представим, что в пуле 100 ETH и 20 000 DAI, что бы получить 1 ETH пользователю нужно отправить в пул, например 200 DAI. Когда он это сделает соотношение активов изменится и у нас станет 99 ETH и 20 200 DAI, спрос на ETH а следовательно растет и цена на него. Еще одним интересным решением является то, что чем больше по ордер тем выше цена на актив - это гарантирует, что пул никогда не останется без ликвидности.
Спасибо за внимание!
Что такое пулы ликвидности?
DEX есть несколько видов - на основе биржевого стакана и на основе пулов ликвидности. АММ реализован на биржах которые используют пулы ликвидности, что бы понять что такое АММ нужно разобраться с понятием пул ликвидности и принципом его работы.Пул ликвидности - представляет собой хранилище активов, которые находятся в смарт-контрактах проекта, в основном состоит из двух монет, например ETH и DAI. Для понимания общей картины, представим, что в пуле 100 ETH и 20 000 DAI, что бы получить 1 ETH пользователю нужно отправить в пул, например 200 DAI. Когда он это сделает соотношение активов изменится и у нас станет 99 ETH и 20 200 DAI, спрос на ETH а следовательно растет и цена на него. Еще одним интересным решением является то, что чем больше по ордер тем выше цена на актив - это гарантирует, что пул никогда не останется без ликвидности.
Какие существуют типы АММ?
Мы уже выяснили, что АММ представляет из себя математическую формулу позволяющую рассчитать стоимость актива, на существуют разные типы АММ и различаются они как раз этой формулой. Итак, какие бывают типы АММ?- АММ на основе постоянного значения цены. При расчёте цены на активы использует формулу x * y = k, где x и y представляют собой количество токенов в пуле, а k это произведение. Данная формула позволяет формировать цену на актив в зависимости от количества каждого токена в пуле. Принцип работы банально прост - когда предложение x увеличивается, предложение y уменьшается. Впервые данная модель АММ была реализована Uniswap и Bancor.
- АММ на основе постоянного значения сумы. Данный тип АММ обеспечивает торговлю с минимальным проскальзыванием цены, но он не может обеспечить бесконечную ликвидность из-за возможности арбитража. Когда цена на другой платформе отличается, арбитражеры могут истощить пул не оставив в нем ликвидности. Данный тип использует формулу x+y=k и в основном считается не пригодным для использования.
- АММ на основе постоянного среднего значения. Ещё одно название - формула ценности. Её главным полюсом является то, что она позволяет создавать пулы ликвидности с более чем двумя токенами и уходит от общепринятой концепции 50/50. Вместо произведения всегда неизменным остается средневзвешенное геометрическое значение, это позволяет сохранять баланс активов в пуле. Данный тип АММ обрел популярность благодаря проекту Balancer и использует формулу.
- Гибридный АММ. Называется гибридной из-за того, что объединяет в себе формулы постоянного произведения и постоянной сумы. Принцип работы тоже очень прост: когда портфель относительно сбалансирован торговля происходит по формуле постоянной сумы, а когда не сбалансирован переключается на постоянное произведение. Такое подход хорош тем, что позволяет снизить проскальзывание и непостоянные потери но применить его можно только к активам с близкой стоимостью. Примером использования гибридного АММ выступает Curve Finance, а формула выглядит следующим образом:
Спасибо за внимание!
Последнее редактирование:
