Что такое security токены (часть 1)

Предложение токенов безопасности (STO) — это мероприятие по сбору средств, в ходе которого инвесторы обменивают средства на токены, которые представляют собой долевое владение цифровыми ценными бумагами. STO похожи на первичное публичное размещение акций (IPO), но есть несколько ключевых отличий.

В то время как IPO используются только для продажи акций лишь публично торгуемых компаний, STO могут использоваться для продажи:

• Акций публично торгуемых компаний,
• долговых обязательств,
• недвижимости,
• изобразительного искусства
• ряда других активов.

Кроме того, процесс выдачи токенов совершенно другой. Акции IPO выпускаются в виде цифровых сертификатов на традиционных финансовых рынках. Напротив, токены STO выпускаются на платформах на основе блокчейна.

В этой статье мы попробуем определить, что такое secutity токены (токены безопасности). Мы рассмотрим различные их виды, а также конкретные примеры. Наконец, мы выделим несколько популярных платформ, которые поддерживают выпуск security токенов.

Почему я решил вам рассказать об этом. Дело в том, что с продвижением блокчейна, появляется все больше более удобных способов взаимодействия с финансами. Раньше это был достаточно сложный и непонятный процесс. Теперь же он максимально упрощается и удешевлятся.

Что такое токены безопасности?​

Токены безопасности — это ценные бумаги, представленные в виде криптографических токенов. Лучший способ определить, является ли токен ценной бумагой, — пройти тест Хоуи. На самом деле тест Хоуи существует с 1946 года — более чем за шесть десятилетий до появления первой криптовалюты. Его также можно применять в более широком смысле, чтобы определить, является ли какая-либо инвестиция ценной бумагой. Прежде чем инвестиция может считаться ценной бумагой, должны быть выполнены четыре основных условия:

• Объект должен включать в себя вложение денег или активов, которые являются материальными в реальном мире.
• Есть ожидание прибыли.
• Вложение денег или активов в общее предприятие.
• Прибыль поступает от усилий промоутеров или третьих лиц.

Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) являются двумя наиболее влиятельными регуляторами в мире, когда речь идет об определении решений по ценным бумагам. Оба агентства пояснили, что биткойн (BTC) и другие криптовалюты не являются ценными бумагами. Напротив, токены безопасности — это еще один популярный тип виртуальной валюты, который специально функционирует как ценные бумаги. Поскольку токены ценных бумаг четко соответствуют четырем критериям, необходимым для прохождения теста Хоуи, это означает, что на них распространяются те же правила, что и на традиционные ценные бумаги (например, акции, облигации, фьючерсные контракты и т. д.).

Почему я тут вам вдруг решил рассказывать про какой-то тест? Ну, во-первых, сегодня при помощи него SEC пытается убедить всех, что стейблкоин BUSD – это криптовалюта. Поэтому вам стоит знать, откуда ноги растут.

Во-вторых, именно при помощи этого теста точно понятно, что security токены – ценные бумаги. А это значит, что для их выпуска нужно соблюдать законы про ценные бумаги, а еще платить с них налоги. И компании, которые их выпускают, должны делать все правильно, чтоб не нарваться на серьезные штрафы.

Какие есть виды security токенов?​

Security токены обычно относятся к одной из трех подкатегорий: токены акций, долговые токены и реальные активы. Давайте посмотрим на характеристики, которые определяют каждый из этих активов.

Токены акций​

Токен акций работает очень похоже с обычными акциями. Каждый токен акций представляет собой владение базовой компанией, сторонним активом или предприятием. Его стоимость напрямую зависит от успеха или неудачи компании-эмитента.

Как и акционеры, держатели токенов акций владеют определенной долей предприятия. В зависимости от условий, установленных компанией-эмитентом, держатели токенов акций могут иметь право на процент от прибыли компании и права голоса на собраниях акционеров.

Проще говоря, вот у компании Apple на фондовой бирже торгуются акции, купив которые вы станете одним из собственников компании. Причем, вам с них будут полагаться и дивиденды с прибыли. И security токены могут выполнять ту же роль.

Долговые токены​

Долговые токены — это ценные бумаги, которые представляют собой долговой инструмент. Их можно использовать для представления долговых инструментов, таких как ипотечные кредиты на недвижимость или корпоративные облигации. Стоимость этих токенов обычно определяется двумя ключевыми характеристиками: дивидендом и риском.

Владельцы долговых токенов, как правило, имеют право на регулярные дивиденды, основанные на выплатах основного долгового инструмента. Долговые токены также подвержены рискам, таким как дефолт должников или резкие изменения в оценке долга.

Если перевести на доступный язык, то долговые токены нужны как подтверждение вашего долга. Допустим, вы взяли ипотеку. Так вот, кредитор может выпустить специальный долговой токен, который будет его свидетельством о том, что вы должны ему регулярно выплачивать долг с процентами.

Активы реального мира​

Общие примеры реальных активов, которые могут быть представлены в виде security токенов, включают недвижимость, изобразительное искусство и товары. Традиционно реальные активы были неликвидными. Другими словами, инвесторы не могли легко купить или продать собственность через открытый рынок (например, торгуя акциями на фондовой бирже).

Процесс превращения реальных активов в цифровые токены широко известен как «токенизация активов». Благодаря токенизации активов реальные активы теперь могут быть представлены в цифровом виде. Владение этими токенами можно разделить на части Токены, представляющие реальные активы, затем могут быть проданы на публичных торговых площадках, а это означает, что теперь они могут стать более ликвидными.

Так, с видами мы уже разобрались. Поэтому предлагаю уже в следующей части обзора посмотреть на преимущества security токенов перед обычными ценными бумагами. Переходите по данной ссылке на новую часть. Жду вас там!